Россия взяла в долг более пяти миллиардов долларов

[Pitty]

Россия взяла в долг более пяти миллиардов долларов

Россия 22 апреля вернулась на мировой рынок госдолга, впервые с 1998 года разместив еврооблигации, номинированные в долларах, на внешнем рынке. Об этом пишет газета КоммерсантЪ.
Всего Минфин разместил два транша еврооблигаций - пятилетний и десятилетний - на общую сумму в 5,5 миллиарда долларов из ожидаемых 7 миллиардов. При этом спрос на российские бумаги, как указали организаторы выпуска, превысил предложение в два раза. В тоже время агентство reuters сообщало, что инвесторы были готовы вложить в российские долговые бумаги 25 миллиардов долларов.
Вечером 22 апреля в Минфине итоги размещения еврооблигаций оценили как успешные, отметив, что пока не планируют новые займы на внешнем рынке в 2010 году, предпочитая занимать внутри страны.
Как пишет издание, Россия вынуждена искать средства на зарубежных рынках, так как в 2009 году израсходовала большую часть Резервного фонда. В 2010 году дефицит бюджета, который составит 6,8-7,2 процента ВВП, будет покрываться за счет остатков Резервного фонда, Фонда национального благосостояния и еврооблигаций. Первоначально планировалось, что объем заимствований в 2010 году составит 17,8 миллиарда долларов
С конца 1990-х, когда Россия размещала долговые обязательства в последний раз, цены на нефть на мировых рынках росли, а внешняя конъюнктура складывалась таким образом, что верстать бюджет с профицитом можно было даже при увеличении расходов. Ситуация изменилась только в кризисном 2009 году.
Сейчас внешний государственный долг России не превышает 40 миллиардов долларов, сократившись более чем в три раза по сравнению с показателями 10-летней давности. Вместе с тем, существенно вырос корпоративный и банковский внешний долг, приблизившись к отметке в полтриллиона долларов.

К сожалению не указана стоимость кредита. Из "неофициальных" источников на 5-летние бумаги ставка 3,625%, на 10-летние 5%.
Хочется заметить при этом, что некоторые ресурсы резервного фонда хранятся в казначейских бумагах США, которые дешевле на 135 и 125 базисных пункта, чем проданные облигации. Таким образом, РФ покупает малодоходные бумаги в США, при этом сама выпускает более доходные бумаги на рынок. Наверное я чего-то не понимаю. В(

10-летние бумаги почти самые доходные из всех на рынке. А кто-то говорит, что резервы за последние 4 месяца увеличились... Ню-ню.
Если есть грамотные финансисты, можете объяснить данную махинацию?

[Gudvin]

толку то все равно все растащут....

[AAS]

Высокая доходность наших бондов вызвана, прежде всего, наследственной неустойчивостью российской экономики (череда экономических кризисов 90-х, дефолт и др.). Поэтому чтобы наши облигации покупали необходимо устанавливать высокую % ставку - наиболее прибыльную для инвесторов.

А величина международных резервов колеблется в последний год скорее от переоценки курсов валют (доллар, евро, фунт стерлингов и др.) и золота.

[Pitty]

Сообщение от aas

Высокая доходность наших бондов вызвана, прежде всего, наследственной неустойчивостью российской экономики (череда экономических кризисов 90-х, дефолт и др.). Поэтому чтобы наши облигации покупали необходимо устанавливать высокую % ставку - наиболее прибыльную для инвесторов.

А величина международных резервов колеблется в последний год скорее от переоценки курсов валют (доллар, евро, фунт стерлингов и др.) и золота.

Насчёт бондов это понятно, не понятно сама схема: вкладывать свои деньги в чужие ценные бумаги (малоприбыльные) при этом выпускать свои более дорогие бумаги.
Насчёт фонда - о каком фонде речь идёт, у нас их ведь теперь 2: фонд грядущих поколений и ещё второй... как его там. Так вот второй вроде как активно тратился во время кризиса (и после него).

[AAS]

Сообщение от pitty

Насчёт бондов это понятно, не понятно сама схема: вкладывать свои деньги в чужие ценные бумаги (малоприбыльные) при этом выпускать свои более дорогие бумаги.
Насчёт фонда - о каком фонде речь идёт, у нас их ведь теперь 2: фонд грядущих поколений и ещё второй... как его там. Так вот второй вроде как активно тратился во время кризиса (и после него).

Здесь палка о двух концах.
Конечно, есть активы более прибыльные по % ставке, чем американские облигации (те же бонды "ненадежной Европы": Испании, Португалии и др.). Но высокий процент, как правило сопровождается высоким уровнем cds этих стран-эмитентов (страховка на случай дефолта по обязательствам эмитента). Т.е. большу прибыльность всегда предлагает более рисковый партнер (как и в случае с Россией), который не может гарантировать что до окончания выплат по займу он этот самый займ успешно погасит.
И наооборот. Государства, которые по своим обязательствам всегда платили успешно и дефолт не объявляли (живой пример США), успешно "эксплуотируют" низкую % ставку, поскольку им это позволяет 99,999% гарантия своевременных и полных выплат инвесторам на протяжении длительного времени.
Вот и выбирай: высокая прибыль с высокой долей риска и ненадежности (только возрастающей в кризис) или средний уровень дохода но уверенная стабильность.
Поэтому в наших активах большая часть бондов американские (как, в общем, и у других стран с крупной экономикой: Япония, Китай...). Но рисковые бумаги тоже есть (правда в значительно меньших колличествах). И это, в принципе, вполне нормально учитывая достаточно высокую консервативность любого крупного инвестора.

Про фонды. Да их 2 - резервный (который тратился и продолжает тратится в 2010 г. и скоро успешно закончится, - поэтому мы и на внешний рынок вышли) и фонд национального благосостояния (он расходуется исключительно на пенсионные цели).
Рост же резервного фонда в существующих условиях и выход на рынок внешних заимствований - это не 2 взаимоисключающих явления. Фонд рос за счет увелечения цен на нефть (в федеральный бюджет, из которого этот фонд и формируется, закладывали чуть ли ни в 1,5 раза меньшую стоимость барреля). Отсюда и увелечение, если не ошибаюсь, за 6 мес. 2010 около 1 трл. руб (за минусом курсовой разницы = 800 млрд.). Но для нашего достаточно дифицитного бюджета это капля, которая уже перераспределена по другим статьям.
К тому же в 1-м полугодии за счет разницы курсов валют и др. активов росли и золото-валютные резервы ЦБ (сегодня около 469 млрд. долл.).

[Pitty]

Так вот я и не понимаю: если у нас есть деньги (в американских бондах), так почему мы должны брать в долг под более высокие проценты.
Пример: У меня есть 100к рублей, я кладу их в банк с условием досрочного требования без потери процентов под 3 процента годовых. Мне вдруг (хотя это и планировалось) потребовалось теже 100к рублей (или меньше), и я иду в банк и беру кредит под 18% годовых... Где логика? Я действительно не понимаю каких-то тонких материй.
Кстати, спасибо Вам за достаточно грамотное и чёткое объяснение. Думаю многим это интересно и немногие об этом знают.